基本面弱勢(shì) 焦炭反彈難持久優(yōu)質(zhì)精密鋼管現(xiàn)貨|天津精密鋼管|精密鋼管價(jià)格|精密鋼管規(guī)格
焦炭期貨在4月中旬完成移倉(cāng)換月后走出了一波單邊下跌行情,1209合約從高2113一路下跌,連續(xù)創(chuàng)出歷史新低,低跌至1622,跌幅為23%。受歐元區(qū)政策利好推動(dòng),在原油大幅上漲的帶動(dòng)下,短期焦炭期貨有望繼續(xù)反彈,但礙于基本面持續(xù)弱勢(shì),反彈高度難以樂(lè)觀。 焦煤價(jià)格下行,成本支撐無(wú)力 國(guó)內(nèi)較為稀缺的肥煤和焦煤在3月初便開(kāi)始了弱勢(shì)運(yùn)行,3月份全國(guó)肥煤平均報(bào)價(jià)高1559元/噸,焦煤高報(bào)價(jià)1543元/噸,至6月29日,肥煤報(bào)價(jià)1460元/噸,焦煤報(bào)價(jià)1443元/噸,分別下跌了6.35%和6.48%。煉焦煤市場(chǎng)的弱勢(shì)主要表現(xiàn)在山西主產(chǎn)區(qū),并逐步傳導(dǎo)至華北、華東等主要消費(fèi)地區(qū)。由于焦化企業(yè)持續(xù)虧損,較大幅度地壓低焦煤采購(gòu)價(jià),導(dǎo)致焦煤市場(chǎng)成交清淡,焦煤價(jià)格至今未現(xiàn)企穩(wěn)跡象。煉焦煤價(jià)格的不斷下行在很大程度上削弱了對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的成本支撐力度,筆者認(rèn)為,在煉焦煤價(jià)格企穩(wěn)之前,焦炭?jī)r(jià)格難有大的反彈空間。 焦炭供給過(guò)剩,短期限產(chǎn)難保價(jià) 6月國(guó)內(nèi)各區(qū)域獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭平均產(chǎn)能利用率以持平或小幅下降為主,僅西南地區(qū)出現(xiàn)了上行,而庫(kù)存則漲跌互現(xiàn),但總體仍舊有所增加。在國(guó)內(nèi)六大區(qū)域中,華北地區(qū)產(chǎn)量占比大,通常超過(guò)40%,6月華北地區(qū)產(chǎn)能利用率下調(diào)了2%至67%的低位水平,庫(kù)存則保持2.9萬(wàn)噸未變,實(shí)現(xiàn)了區(qū)域內(nèi)供需的弱平衡狀態(tài)。華東和西北地區(qū)的產(chǎn)量總計(jì)可占全國(guó)的30%,雖然6月份產(chǎn)能利用率小幅下降,但需求不濟(jì)使得庫(kù)存仍舊出現(xiàn)了1萬(wàn)噸的回升,西北地區(qū)后期仍有減產(chǎn)的需要。西南地區(qū)6月份產(chǎn)能利用率明顯回升,從67%回升至73%,但庫(kù)存卻出現(xiàn)減少,說(shuō)明西南地區(qū)需求有所好轉(zhuǎn),但西南地區(qū)產(chǎn)量在國(guó)內(nèi)的比重很低,對(duì)整個(gè)國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)的影響并不大。總體來(lái)看,減產(chǎn)雖然起到了一定的效果,但在需求難出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的背景下,限產(chǎn)也難以保價(jià)。 獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭平均產(chǎn)能利用率和庫(kù)存的區(qū)域分布情況
“鋼需”乏力,壓價(jià)采購(gòu)或延續(xù) 按照近兩年走勢(shì),4、5月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)為年內(nèi)高的概率很大,而今年5月份中鋼協(xié)和統(tǒng)計(jì)局公布的日均產(chǎn)量數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)了拐頭向下的跡象,且中鋼協(xié)估算的6月上、中旬的數(shù)據(jù)均低于5月份同期,顯示出鋼廠減產(chǎn)的動(dòng)作仍在持續(xù)。鋼廠陸續(xù)公布的減產(chǎn)計(jì)劃可能會(huì)使未來(lái)供給過(guò)剩的局面有所緩解,但在下游需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)的情況下,供給明顯大于需求的態(tài)勢(shì)仍將會(huì)延續(xù)下去,鋼材價(jià)格難有明顯起色。5月份全國(guó)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)當(dāng)月虧損額達(dá)21.39億元,環(huán)比增虧8.8%,虧損面達(dá)到31.25%。由于鋼企對(duì)焦炭的采購(gòu)具有很強(qiáng)的定價(jià)權(quán),在鋼企普遍虧損的情況下,壓價(jià)采購(gòu)或?qū)⒀永m(xù),焦炭?jī)r(jià)格很難有大幅上漲的空間。 盡管歐元區(qū)政策的利好以及原油價(jià)格大幅上漲能在短期內(nèi)助推焦炭?jī)r(jià)格反彈,但焦炭基本面依舊偏空。焦煤價(jià)格后期仍有下調(diào)空間,焦企減產(chǎn)初見(jiàn)成效但仍需觀察效果的持續(xù)性,鋼企虧損境遇下強(qiáng)勢(shì)定價(jià)或繼續(xù)壓制焦價(jià)上行。預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格上漲的持續(xù)性有限,反彈高度不宜樂(lè)觀。
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