山東無(wú)縫鋼管行業(yè)迎歷史性機(jī)遇 中國(guó)神華彰顯投資價(jià)值 今年煤炭消費(fèi)增速在能源消費(fèi)彈性恢復(fù)疊加能源結(jié)構(gòu)調(diào)整階段性放緩中繼續(xù)回升，但供給端產(chǎn)能與庫(kù)存自然出清伴隨擴(kuò)張性投資乏力，聊城無(wú)縫鋼管產(chǎn)量增速有下滑趨勢(shì)。此外，隨著全球陷入煤炭緊缺狀態(tài)，供需缺口也將進(jìn)一步放大，行業(yè)資深人士表示煤炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)上揚(yáng)而非此前預(yù)期的穩(wěn)中有降或維持高位。海通證券、信達(dá)證券、中泰證券、申萬(wàn)宏源等機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，聊城無(wú)縫鋼管煤炭板塊受需求復(fù)蘇基本面開(kāi)始好轉(zhuǎn)，反彈指日可待。此外，業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)高企，同時(shí)估值明顯修復(fù)，在煤炭板塊業(yè)績(jī)超預(yù)期和估值提升下，煤炭板塊將迎來(lái)歷史性重大投資機(jī)會(huì)。由整塊金屬制成的，表面上沒(méi)有接縫的鋼管，稱為無(wú)縫鋼管。根據(jù)生產(chǎn)方法，無(wú)縫管分熱軋管、冷軋管、冷拔管、擠壓管、頂管等。按照斷面形狀，無(wú)縫鋼管分圓形和異形兩種，異形管有方形、橢圓形、三角形、六角形、瓜子形、星形、 帶翅管多種復(fù)雜形狀。大直徑達(dá)650mm，小直徑為 0.3mm。根據(jù)用途不同， 有厚壁管和薄壁管。無(wú)縫鋼管主要用做石油地質(zhì)鉆探管、石油化工用的裂化管、鍋 爐管、軸承管以及汽車(chē)、拖拉機(jī)、航空用高精度結(jié)構(gòu)鋼管。
去年受宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、天氣等因素影響，聊城無(wú)縫鋼管下游用煤需求持續(xù)旺盛，行業(yè)巨頭中國(guó)神華煤炭全年產(chǎn)銷兩旺。2017年中國(guó)神華商品煤產(chǎn)量達(dá)2.95億噸，同比增加1.9%；全年煤炭銷售量達(dá)4.44億噸，同比增加12.4%。煤炭?jī)r(jià)格方面，全年平均煤炭銷售價(jià)為425元/噸，同比增長(zhǎng)34.1%。煤炭銷售量、煤炭銷售均價(jià)雙雙上升，使得2017年煤炭分部實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)601億元，同比增長(zhǎng)119%，其中煤炭分部毛利率達(dá)30.7%，同比增加9.8個(gè)百分點(diǎn)。受此影響，2017年煤炭分部經(jīng)營(yíng)收益占比發(fā)生較大變化
無(wú)縫鋼管具有中空截面，大量用作輸送流體的管道，如輸送石油、天然氣、煤氣、水及某些固體物料的管道等。鋼管與圓鋼等實(shí)心鋼材相比，在抗彎抗扭強(qiáng)度相同時(shí)，重量較輕，是一種經(jīng)濟(jì)截面鋼材。
廣泛用于制造結(jié)構(gòu)件和機(jī)械零件，如石油鉆桿、汽車(chē)傳動(dòng)軸、自行車(chē)架以及建筑施工中用的鋼腳手架等用鋼管制造環(huán)形零件，可提高材料利用率，簡(jiǎn)化制造工序，節(jié)約材料和加工工時(shí)，已廣泛用鋼管來(lái)制造。
精密鋼管廠家由2016年的33%提升至60%，煤炭分部成為全年增長(zhǎng)的主動(dòng)力。
作為世界領(lǐng)先的以煤炭為核心的一體化能源公司，精密鋼管廠家中國(guó)神華擁有中國(guó)大規(guī)模的優(yōu)質(zhì)煤炭?jī)?chǔ)量。除煤炭外，中國(guó)神華還擁有鐵路、港口和船舶運(yùn)輸、煤制烯烴等業(yè)務(wù)。中國(guó)神華作為在H股和A股兩地上市的大型國(guó)有企業(yè)，其資本市場(chǎng)表現(xiàn)也頗為亮眼。據(jù)2017年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2487.46億元，同比增加35.83%；利潤(rùn)總額703.33億元，同比增加80.82%，歸母凈利潤(rùn)450.37億元，精密鋼管廠家同比增加98.30%，基本每股收益2.26元，同比增加98.3%。隨著能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革效果的逐漸顯現(xiàn)，全國(guó)煤炭市場(chǎng)供需緊平衡，中國(guó)神華適時(shí)把握改革機(jī)遇、提質(zhì)增效，優(yōu)化成本管控，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅提升，在行業(yè)內(nèi)一枝獨(dú)秀。 |
